Исследование: в ближайшее время доллару грозит крах

Исследование: в ближайшее время доллару грозит крах
09.10.2019 13:48
shadow


В экономической истории 2019 год может оставить след в качестве начала конца самого большого монетарного эксперимента, уверены в Saho. Глобальная рецессия уже на подходе, а американской валюте грозит крах.


Любая экономическая система имеет периоды роста и спада. В монетарной политике также действуют свои четкие правила. Все работает слаженно до тех пор, пока ставки не становятся слишком высокими или слишком низкими. К примеру, две страны – Аргентина и Германия. Немцы установили себе очень низкие ставки, а аргентинцы – наоборот. По идее деньги должны уходить из Берлина в Буэнос-Айрес. Но по факту происходит наоборот.


Капиталы распределяются неравномерно, а к этому ещё добавляются слишком дорогой доллар и огромный долг США. Единственный инструмент, который ещё не использовали для удержания ситуации, считают аналитики – девальвация американской валюты. Но здесь есть два больших вопроса: пойдет ли на это Федеральная резервная система (ФРС) США и есть ли у неё достаточное количество инструментов для этого.


По теме: Как доллар десятилетиями выдерживает гигантский госдолг и дефицит бюджета США



Высокий курс доллара – само по себе проблема. «Если доллар растет слишком сильно, напряжение в системе увеличивается: не только для экспорта США, но и для развивающихся рынков с их высокой зависимостью от долларового финансирования и экспортных машин», – говорится в отчете.


Шестилетний период «слабого» доллара закончился ровно 11 лет назад. И с того момента американская валюта выросла в цене на целых 22%. Глава отдела стратегии инвестбанка Питер Гарнри напоминает, что вероятность масштабной рецессии в ближайший год – до 40%. Покамест доллар остается стабильным в первую очередь из-за достаточно высоких темпов развития американской экономики.


По теме: Доллар: история американского символа



«Есть только одна вещь, которая действительно имеет значение в наши дни, — это глобальная ликвидность доллара. Мы работаем в мире, основанном на долларах, поэтому ликвидность в долларах США является ключевым фактором мировой экономики и финансовых рынков. С 2014 года мир столкнулся со структурной проблемой доллара, его дефицита на фоне политики ужесточения ФРС», – отмечает глава отдела макроэкономического анализа Saho Bank Кристофер Дембик.


Всё-таки, считают в Saho, Трамп может применить закон, принятый ещё более 80 лет назад. Он позволяет Белому дому расширить свои полномочия. За последнее 15 лет к такому инструменту американское правительство прибегало всего трижды.


В 2018 американская валюта по сравнению с «коллегами» прибавила 8%. Но в текущем году позиции доллара ослабли. Мягкая монетарная политика Федеральной резервной системы обеспечила толчок к девальвации. Тенденция 2018-го может развернуться вспять. И одна из основных причин – изменение политики США. Больше не будет повышения процентных ставок (как минимум в текущем году).


По теме: Самый большой за 7 лет: дефицит бюджета США достиг отметки почти в $1 трлн



А в более долгосрочной динамике ожидается глобальный сдвиг в сторону сбережений, и США в этой ситуации находятся в уязвимой позиции. Страны с профицитом (излишком) счета текущих операций будут вести себя более сдержанно, а вот США со статусом самого крупного должника в мире окажутся под ударом.


“Мы ждём ряда изменений в глобальной экономической ситуации, которые наряду с несколькими негативными среднесрочными факторами указывают скорее на понижение, чем на повышение доллара в 2019 году”, – говорится в макроэкономическом прогнозе компании Goldman Sachs.


Именно из-за высокого дефицита доллар может подешеветь на 30%, отметил инвестор Рэй Далио. «Мы должны продать много казначейских облигаций, и мы не сможем купить их все, – сказал он. — Федеральному резерву придётся печатать больше денег, чтобы восполнить дефицит, придётся монетизировать больше, и это приведет к обесцениванию стоимости доллара».


Источник: “https://www.forumdaily.com/issledovanie-v-blizhajshee-vremya-dollaru-grozit-krax/”